本周三（6月12日），美国证券交易委员会（SEC）在最新披露的文件中确认，全球最大资管公司贝莱德提交的现货以太坊ETF方案符合监管要求，特别批准其采用实物赎回机制。这一决定标志着加密货币金融产品首次在主流监管框架内获得与传统ETF同等的运营权限。
——实物赎回模式被视为数字资产ETF的核心突破点——与传统现金赎回不同，该机制允许授权参与者直接使用以太坊进行申购赎回，避免法币结算带来的税务复杂性和价格波动风险。知情人士透露，SEC此次让步源于贝莱德提供的【三重风控体系】，包括冷存储审计制度、实时链上监控及做市商准入标准。
截至发稿时，以太坊价格应声上涨9.7%至3,812美元，创近三个月新高。彭博智库分析师James Seyffart指出："这不仅是ETF产品的胜利，更预示着SEC对【数字资产证券化】的监管范式转变。"值得注意的是，灰度等竞争对手已紧急调整申报方案，试图复制贝莱德的成功路径。
上海区块链协会理事李明（化名）向ChainCatcher表示，美国监管机构的弹性态度可能影响亚太地区政策走向。日本金融厅近期已启动类似产品研讨，而香港证监会原定本月公布的虚拟资产ETF指引或将重新评估技术细节。
贝莱德此次突破性进展背后，反映着传统金融与加密生态的深度耦合。芝加哥大学最新研究显示，采用实物赎回的加密ETF可使机构投资者配置效率提升【40%】以上。但波士顿咨询集团警告称，这类产品可能加剧市场波动，需建立跨境的监管协同机制。