5月19日，美国参议院以66-32票通过GENIUS Act程序性投票，这项全称为《2025年美国稳定币创新指导与建立法案》的立法，标志着全球最大经济体首次建立联邦层面的稳定币监管框架。法案要求所有美元稳定币必须100%持有美债或现金储备，并实施分级监管——市值超100亿美元的发行方需接受美联储直接监管。
——这一变革将重构3000亿美元规模的稳定币市场格局——
【数据聚焦】当前USDT（1300亿市值）和USDC（600亿市值）合计占据市场63%份额，其美债储备比例分别为60%和80%，已满足法案要求。Circle公司CEO杰里米·阿莱尔透露，该公司2024年IPO计划将加速推进，预计法案通过后机构资金流入量可提升【300%】。
值得警惕的是，Tether首席技术官保罗·阿尔多伊诺承认，需清理约【17亿美元】涉嫌灰色领域的交易，以符合新规中的AML要求。
在Curve Finance平台上，稳定币交易对日成交量突破3亿美元，创始人迈克尔·埃戈罗夫预测："合规稳定币流动性池规模有望在6个月内翻番。"而Aave协议中稳定币借贷占比达40%，其核心开发者表示正开发新型利率模型以适应美债收益率波动。
以太坊链上稳定币结算量占据全网Gas消耗量的35%，V神在最新博客中强调将优化EIP-1559机制以适应激增的交易需求。而Tron创始人孙宇晨披露，其链上USDT流通量已达600亿美元，正与【3家】合规托管机构洽谈储备审计合作。
更具突破性的是Solana生态，其稳定币跨链桥日均处理量增长至5亿美元，Sui和Aptos等新兴公链也相继推出合规稳定币发行工具包。
Ondo Finance推出的美债代币USDY流通量飙升至5亿美元，CEO内森·奥尔曼透露："已有【2家】稳定币发行商将我们产品纳入储备组合。"花旗银行分析师认为，到2026年，代币化美债市场规模可能突破5000亿美元。
——这标志着加密货币与传统金融的融合进入深水区——
法案要求的美债储备条款，相当于为美国财政部创造了潜在购买力。摩根大通测算，若稳定币市场达3万亿美元规模，将消化美债年发行量的【15%-20%】。中国人民大学国际货币研究所所长指出，这种"数字美元化"策略可能削弱新兴市场货币主权。
值得注意的是，欧盟金融稳定委员会已紧急召开会议，讨论加速数字欧元进程以应对挑战。这场没有硝烟的货币战争，正在区块链上展开新回合。