Coinbase最新研报指出，随着中东停火协议达成及美联储降息预期增强，加密市场正迎来阶段性反弹。其中去中心化预测平台Polymarket以10亿美元估值成为行业焦点，而稳定币USDC则成为该生态的隐形赢家。
6月23日以色列与伊朗达成停火后，比特币期权市场看跌需求明显减弱。数据显示，30天期25 delta看跌看涨偏度从峰值回落，长期期权更呈现负偏状态，反映投资者通过衍生品获取比特币敞口的偏好。Coinbase分析师认为，当前逢低买入策略仍然有效，但需警惕伊朗核问题等潜在风险点。
预测市场Polymarket的爆发式增长带动了稳定币使用场景扩展。该平台在Polygon链上以USDC结算，5月单月交易量达10亿美元时，曾引发跨链桥活动激增。不同于DeFi协议的资金沉淀特性，预测市场高频结算特性持续创造稳定币流动需求。
美国参议院近期以68:30通过《GENIUS法案》，为稳定币监管建立框架。众议院多数党党鞭汤姆·埃默正推动将其与市场结构法案合并，但进程可能延后。与此同时，美联储取消"声誉风险"监管条款，被视为对加密银行服务的政策松绑。
当前加密市场呈现两大特征：比特币坚守10万美元关键位，现货ETF持续资金流入；另类投资标的受宠，Polymarket等预测平台日均用户已超部分中型DEX。分析师指出，这种分化反映市场正从流动性驱动转向应用场景驱动阶段。
Coinbase总结认为，地缘政治与货币政策仍是短期市场主导因素，但Web3应用层的突破正在重塑行业价值分配格局。随着9月加密市场结构法案最终期限临近，监管 clarity 或将成为下一阶段行情催化剂。