瑞安·科恩带领GameStop豪购4710枚比特币 跻身企业持币榜第14位

2025年5月28日，GameStop向美国证券交易委员会提交的8-K文件披露，该公司已斥资5.13亿美元购入4710枚比特币。这一动作使其成为全球第14大企业比特币持有者，引发加密货币与传统零售业的双重关注。

沉默的加密布局

GameStop首席执行官瑞安·科恩延续其标志性的低调作风，未召开任何说明会便完成这笔战略投资。当被BTC Inc创始人戴维·贝利问及此事时，科恩仅简单确认："我们买了。目前持有4710枚比特币。"这种不解释、不造势的风格，与其2011年创立宠物电商Chewy时如出一辙。

从濒危企业到加密先锋

科恩自2020年接手GameStop以来，已完成多项关键转型：关闭25%低效门店将毛利率提升至29.1%，通过可转换债券筹集27亿美元资金，并建立40亿美元现金储备。此次比特币投资资金即来自债券融资，未动用核心运营资本。数据显示，GameStop以均价108,837美元建仓，与当前107,200美元市价基本持平。

科恩的逆向投资哲学

这位39岁的企业家曾三次证明市场判断失误：25岁时发现亚马逊在宠物用品领域的服务空白，35岁看到GameStop被低估的社区价值，如今又将传统零售商带入加密领域。他在声明中强调比特币的稀缺性和抗通胀特性，特别指出其相较于黄金的便携性和可验证性优势。

散户军团与机构战略的平衡

GameStop仍面临双重挑战：既要维持"猿人军团"散户投资者的热情，又需应对传统机构对其"半零售半投资"混合模式的估值困惑。科恩零年薪、完全与股价挂钩的薪酬结构，显示出其将个人利益与股东深度绑定的决心。截至2025年6月，该公司持有比特币价值占现金储备约12.8%，这一比例在上市公司中处于激进水平。

行业观察人士指出，GameStop的转型已成为新商业模式的试验场——证明社区驱动型企业可能突破传统估值框架。科恩能否复制其在Chewy的成功，将取决于比特币长期价值走势与其零售业务数字化进程的双重考验。